美国美债收益率创下新高，美元指数回落，目前国际黄金价格下跌，了解美债中期收益率的表现，带来的对于国际黄金价格走势的影响，关注目前去美元化的走势下，当前黄金价格走势波动影响。

　　今日周二（8月18日）亚盘时段，国际黄金高位回落，最新报4390美元/盎司附近，跌约0.6%，盘中一度下破4400关口，最低触及4385.69美元；周一COMEX黄金期货收涨0.81%报4473.10美元/盎司。美债市场正上演"短端回落、长端飙升"的剧烈分化：2年期收益率较7月下旬高点回落约20个基点，市场隐含美联储9月加息概率从约80%降至35%左右，持有无息黄金的机会成本下降，为金价提供核心支撑；但10年期美债收益率升至4.72%，30年期突破5.31%，创2007年以来新高，长端利率飙升令持有黄金的机会成本同步抬升，限制了金价的进一步上行空间。

　　8月18日，美国30年期国债收益率报5.315%，创2007年6月以来新高，已连续30个交易日站上5%关口；10年期收益率同步攀升至4.72%。与此同时，美元指数回落至99.57附近，跌至近10周低点。这一"债市熊陡"与美元走弱并行的罕见组合，正考验着全球资本对美国资产的信心底线。

　　市场交易的不再是"加息预期"，而是"财政赤字与供给过剩"推高的期限溢价——美国年度财政赤字接近2万亿美元，期限溢价已升至0.83%，接近2026年以来高点。

　　30年期美债中标收益率飙至5.216%，创下2001年以来最高融资成本。5%以上的无风险长端收益率，在短线上会吸引部分寻求固定回报的资本，对金价形成周期性压制——这也是8月18日现货黄金在4416美元/盎司附近高位震荡、COMEX黄金期货报4473.10美元/盎司的核心原因。但中长期逻辑截然相反。美国联邦债务规模正不断逼近40万亿美元关口，本财年前10个月利息支出达1.17万亿美元。

　　美债信用受损，黄金成为“终极信用”：当前收益率飙升，主要不是因为经济强劲，而是因为美国国债供给过剩和财政赤字失控。美债总规模突破40万亿美元，过去12个月利息支出高达1.4万亿美元。当“无风险资产”本身的风险成为焦点，投资者转向黄金这个“终极信用”来对冲主权债务风险。

　　全球央行“去美元化”购金潮：这是金价最坚实的底部支撑。全球央行正系统性增加黄金储备，减少对美元和美债的依赖。

　　2026年第二季度，全球央行净购入黄金289吨，同比大增62%。

　　全球约45% 的央行预计未来一年将继续增持黄金。

　　中国央行已连续21个月增持黄金。

　　机构与散户资金重新流入：在央行引领下，其他资金也在跟进。

　　黄金ETF：2026年7月，全球黄金ETF结束了连续两个月的净流出，转为净流入约30亿美元。

　　市场预期美联储不再加息：近期美国就业、通胀、零售等数据走弱，市场对美联储9月加息的预期已从60% 降至30% 以下。加息预期的降温削弱了美元的吸引力，对于黄金价格的影响，以及关注央行增持黄金的背景下，带来的对于黄金价格走势影响。